对于已经领先一步的上市金融科技企业来说，新一轮竞争的号角已经打响。在更加公平和透明的资本市场上，互金独角兽们想要赢得全盘的胜利，或许需要积攒更加多面的优势。

文 | 秦卓

编辑 | 刘煜

“生活就像海洋,只有意志坚强的人,才能到达幸福的彼岸。”

2018年的轨迹转瞬之间已行走近半，互联网金融合规备案的靴子迟迟未能落下，诸多互金平台在忐忑的心境中继续做大业务，做优合规，以期顺利度过这场大考。

而在资本市场上，另一场比拼也正在展开。截至目前，8家在美上市互金企业，已有7家陆续公布了最新业绩，金融强监管之下，几家欢喜几家愁。

一个必须清醒认识到的事实是：对于已经领先一步的上市金融科技企业来说，新一轮竞争的号角已经打响。在更加公平和透明的资本市场上，互金独角兽们想要赢得全盘的胜利，或许需要积攒更加多面的优势。

01 | “后来者”的胜利

北京时间6月15日晚间，和信贷(NASDAQ:HX)发布了截至2018年3月31日的2018财年第四季度及全年未经审计的财务业绩。2018财年，和信贷经营数据持续向好，实现净收入1.073亿元美元，较上一财年增长368%。盈利方面，和信贷净利润为6550万美元，较上一财年增长664.3%。

2018年四季度，和信贷促成借款总额、借款人人数、出借人人数三项业务核心数据继续保持三位数增长。其中，促成借款总额同比增长236.7%，达4亿美元（27亿元人民币）；借款人数同比增长285.2%，达33,322人；出借人人数同比增长103.2%，达62,039人。

2018年财年，和信贷出借人人数超13万人次，达137,950人，同比增长117.8%；同时2018年度，和信贷在借款端的表现同样亮眼。全年借款人人数超10万人次，达101,172人，同比增长252%。

从绝对值上看，和信贷累计促成借款总额与其余几家美股上市互金企业略有差距，但是从增长速度上看，和信贷无论是在营收、净利，还是促成借款总额、借款人人数、出借人人数等方面，数字的增长幅度都十分喜人，显示出了良好的发展势头，成长未来可期。

值得强调的是，受春节长假影响，2018财年四季度本为消费贷款市场传统淡季，企业业绩普遍较低。和信贷却在淡季逆市继续维持高速发展，也昭示着公司后续强劲的增长动力。

一点财经了解到，和信贷能在四季度成功实现逆市增长，主要要归功于两个方面：一是公司消费信贷业务快速发展所带来的业绩增长；二是公司不断提升的获客能力和用户转换率。

从抵押贷业务逐渐过渡转化到消费信贷业务轨道上的和信贷，相较于其他更早布点的互金上市平台来说，实际上有点“半道出家”的意思，这也让外界担心这是否会影响其在业绩上的表现，但公司最终拿出了逆市增长的业绩。

而和信贷能够实现逆市增长的喜人业绩，也与其不断提升的获客能力和用户转化率有关。一点财经了解到，和信贷在上市后，尤其是在2018财年四季度加强了获客渠道的建设，如在安徽合肥新设立了一个电销中心。同时，和信贷也持续加强和信贷社区建设、完善投资者忠诚度奖励机制以提高现有出借人的留存率。

世界上没有无缘无故的成功。和信贷2018财年取得的令人瞩目的增长，与其四年来的积淀和努力，有着分不开的关系。

02 | 全从0到1的过渡

罗马不是一日建成的。和信贷在消费信贷市场的传统淡季取得如此良好的业绩，自然也不是来自一日之功，而是要归功于长期以来的不断积累和自我提升。

首先我们要清醒意识到，对于发展时间不过十年、仍然处于起步阶段的互金行业以及身处其中的企业来说，这依然是一个很新的行业，无论是对于市场、平台还是用户来说，这个行业的发展才刚刚开始，会有越来越多的用户进入其中，也会有越来越多的需求被不断激发。

简单来说，市场无限大，且还在不断扩大中。

对于身处其中的互金平台来说，市场中缺的从来都不是客户，而是驾驭风险的能力。

客户你想要，随时都会有，只要加大营销投入做好营销就行了。但在此之前，你首先要确保的是，你进入市场不会被风险所吞噬。

这就要求每一个平台都要做好基本功，把资产端做好，把风险控制好，保障投资资金的安全和做好贷款的回收，做好你平台应尽的责任和义务。

众所周知，和信贷在平台最初成立的时候，做的并不是时下最热的信用贷，而是大家都更为熟悉也更加稳妥的抵押贷款，采取的也不是完全线上的模式，而是线上加线下的模式。

“4年前，我们信贷模型不成熟的情况下，先做抵押贷款，逐渐打磨模型，逐渐增大信用贷的占比。由于没有引入VC/PE，并不会为追求业务规模而妥协风控。我们对借款人的信用审核一直很严，仅有约25%的审批通过率。我们以银行的态度做网贷。”

和信贷团队介绍，采用线上加线下结合的商业路径，原因也在于此。在公司成立初期，当时国内风控数据还未形成体系，纯粹依靠线上数据进行客户筛选机制不够成熟，除了线上自有风控系统以外，线下人员进行信息核实以进一步降低风险。

和信贷创始团队认为，从抵押贷到信用贷，从线下到线上，一个互金平台必须经历这样一个的过程，它所生成的风控体系才能真正经得住市场的考验。

目前，和信贷已形成非常健全的风控体系。据和信贷CFO张启森介绍，和信贷利用大数据，借助GBG软件进行反欺诈控制，一旦对客户信息存在任何疑问，就会通过呼叫中心进行二次核查。

同时，和信贷采用FICO决策引擎按照风险等级对客户进行分类，根据11个大维度和上百个小维度，结合管理团队超过九年做银行信贷与小额贷款业务积累的丰富经验，设计出一套独特的信用分数模型。并根据公司自己的模型完善规则。

此外，和信贷还将赴美IPO的部分融资用于加强风险管理体系，升级决策引擎和反欺诈解决方案，以及扩大信用审核团队。

在通过四年时间，在实践中成功打造出一套经得住市场检验的风险管控体系之后，对于和信贷来说，更多业务的拓展就只是营销力度的加大和时间的问题而已。

03 | 未来是头部的世界

我们常说，机会只属于有准备的人。在金融重监管之下，和信贷认为，属于自己的机会已经来临。

张启森指出，在银监会与地方金融办双重监管之下，未来只有合规的公司才能继续经营。从自由竞争过渡到垄断竞争这个过程中，行业的头部公司会有很大的发展机遇。

首先，企业完成备案后，可以在监管框架下合法向大众媒体投放广告，届时网络借贷投资人的规模将迅速扩大。目前P2P 行业的只有约1000万活跃投资人，而中国个人居民A股开户数为1.3亿人。在国内个人居民普遍缺乏投资渠道的情况下，P2P公司会是境内居民投资的一个有益补充。

其次，随着备案合规与市场竞争，网贷的投资人会进一步向P2P行业的头部公司集中。资料显示，P2P市场份额相当分散，目前国内最大的P2P网贷公司市场占有率仅为8%，紧随其后的公司市场占有率不到4%。未来份额进一步向行业领先公司集中的潜力很大。

资料显示，目前中国90%信用卡持卡人群的额度在2万元以下。房屋抵押综合消费贷一般单笔在50万元以上。对于工作时间有限，资产积累不多的新兴中产阶级来说，他们在2万到50万之间的贷款需求很难被银行和传统金融机构满足，一般是靠民间借贷来满足。而这部分市场将是和信贷未来重点发展的市场。

和信贷CEO周歆明则公开表示，未来，和信贷将以品牌升级、IT技术升级、用户体验、开拓消费场景等方面作为发展方向，致力于为用户提供更好的互联网金融服务，积极履行互联网金融平台的社会责任，让更多人共享普惠金融的果实。

市场无限，内功深练，对于和信贷来说，未来的征程，是星辰与大海，

04 | 结语

不要着急，最好的总会在最不经意的时候出现。那我们要做的就是：怀揣希望去努力，静待美好的出现。

互金行业短短几年间跌宕起伏的发展，恰恰印证了这个道理。在经历了监管洗礼之后，那些急于求成、野蛮生长的平台最终死去，而那些苦修内功、静心沉淀的平台最终成功地活了下来。

对于已成功登陆资本市场领先一个身位的上市企业来说，过去的辉煌已经按下休止符，而新一轮的战争才刚刚开始。